Почему биткоин не растёт, когда миллиардеры скупают его чемоданами?

В нашем взбалмошном новом веке самый надёжный способ прославиться — купить биткоин на вечер и немного внимания к собственной персоне. Особо успешны в этом искусстве те, кто именует себя серьёзными инвесторами. Майкл Сэйлор, блистательный стратег и по совместительству криптоапостол, продолжает укладывать в биткоин всё, что не приколочено к полу. Заслуженный прорицатель Тим Дрейпер, не глядя в меню, обещает нам цену биткоина, устремлённую к бесконечности, а для доллара — кресло у двери и вахтёра в лице инфляции.

Тем временем цена этой дивной монеты большую часть июля меланхолично ступала по дорожке между $101,000 и $108,000, будто на гастролях в провинциальном театре. Картина получается в духе городских легенд: титаны делят рынок, а широкой публике — ни волны, ни мелкой ряби. Достойный вопрос гложет любую пытливую натуру: если все богачи ударились в скупку, отчего же биткоин не воспарил, как в неудачном рекламном ролике?

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Подписаться сейчас!

В дело вступает аналитика, без которой, как говаривал Остап Бендер, и брюки не продашь.

Крупные игроки, мелкие брызги

Можно начать с цифр, которые у достойного инвестора всегда наготове, словно портфель с сэндвичами. К середине июля биткоин-ETF собрались в компанию с $14,8 миллиардами чистых притоков: приличные люди, хорошие манеры, большие суммы. Особо ловкие фонды, будто коммивояжёры на распродаже, ухитрялись притянуть по $1,3 миллиарда за двое суток.

Однако искусство совершать покупки в тени овладело массами ничуть не хуже, чем привычка нажимать на кнопку «купить» без оглядки. Когда стратеги скупают гору биткоинов, делают это вне поля зрения биржевых рентгенов — через OTC-брокеров, которые забирают товар напрямую у майнеров или иных держателей. Этим таинственным тропам следуют и ETF: закупка проходит у избранных, без публичных фанфар и биржевого гвалта.

Публика бурлит на открытых биржах, а по всему остальному свету сделки идут в глубокой тени, и котировки лишь скромно кивают, когда пройдут мимо очередные миллиарды.

Свеженамайненные биткоины по-прежнему пополняют страдальческий рынок небольшими порциями. Майнеры, существа приземлённые, продают часть, чтобы оплатить электричество и кофе для ночных смен. Затраты на добычу — заоблачны: сегодня добыча каждой монетки обходится крупным майнерам более чем в $45,000. Те, у кого посидели волосы ещё на курсах $20,000, выходят без ностальгии: прибыль — лучший друг майнера, а обвал рынка — это, знаете ли, ужас без страховки.

Добавьте сюда великолепную привычку крупных держателей фиксировать прибыль на каждом удобном перекрёстке, и легко понять, почему даже миллиард тут, миллиард там — а рынок биткоина мечется, как уставшая собака на поводке.

Великие макроэкономические фокусы с занавесками

Главное тормозное устройство биткоина не изобретено в Силиконовой долине, а прибывает прямо из Вашингтона, где экономическая неопределённость давно стала национальным видом спорта. Сегодня торговая политика Соединённых Штатов больше напоминает спектакль с неожиданной сменой декораций: Президент Трамп рассылает ультиматумы, торговые партнёры бесятся, дедлайны подмигивают и исчезают с каждым новым твитом, а наказания принимают формы, достойные произведений Франца Кафки.

Лавируя между переговорами, казначей Бессент с удалью меняет сценарии: вот уже пошлины варьируются от изящных 0% до внебрачных 100%, и даже скромное майнинговое оборудование оказалось впутано в этот антракт. Рынки подобно заигравшей тёще: то кидаются в доллары, то возвращаются к риск-активам, едва в лентах замаячит следующее послабление.

Знатоки из Wharton Budget Project подливают масла в огонь: сей тарифный цирк, по их мнению, способен ударить по экономике даже больнее, чем удвоение корпоративного налога. Не удивительно, что краткосрочные держатели бегут с биткоина при первом же хмуром прогнозе, усугубляя моменты падения и добавляя нервозности всему процессу.

Стоит отметить для порядка: пошлины на биткоин и его добычу вводить пока не собираются, но общий нервоз транслируется на рынок без выходных. Обычно только инвесторы с железными нервами и ещё более железными кошельками выдерживают такие качели и забирают биткоины в хранилище долгого хранения.

Вся эта круговерть выливается в простую мораль (если таковая у нас вообще бывает): тем, кто инвестирует на годы, нынешняя вакханалия может показаться чем-то вроде спецпредложения по распродаже. Остальным остаётся одно — готовиться к новой порции сюрпризов и крепко держаться за поручень.
🧳

Смотрите также

2025-08-01 11:16