Волнение инвесторов: TI, ASML и непростые интриги полупроводникового света

Дни на нынешнем рынке акций текут столь же стремительно, как светские вечера в модном салоне, и индексы S&P 500 и Nasdaq Composite спешат вперёд, будто юные наследники, захватывающие внимание на очередном балу. Но бывает и так, что те, кто прежде казался фаворитом состязания, внезапно оказываются в опале. Увы, в прошлом месяце на столь приятном финансовом собрании именно Texas Instruments (она же TI), как и изысканная дама по имени ASML Holding, испытали нечто иное, нежели овации публики: резкое охлаждение интереса.

Горестно вспоминать: акции TI, столь надёжные ещё недавно, упали почти на четырнадцать процентов после квартального отчёта — будто некий уважаемый джентльмен за вечерним столом не сумел поддержать оживлённую беседу. ASML испытала схожий удар, объяснив обществу, что её взор на будущий 2026 год омрачён клубами неопределённости — тех самой экономической и геополитической непогоды, что так досаждает даже самым ловким и опытным участникам биржевого романа.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Подписаться сейчас!

Звоночки временного спада: вести из зала переговоров

Что же вызвало подобное волнение в светских — прошу прощения, инвестиционных — кругах? TI осталась довольна прошедшим кварталом, однако предостерегла: следующий сезон сулят меньшие сборы. Как кошка, улизнувшая от гостей, спрос на продукцию ускользает, когда его ожидают с особым усердием. ASML же, стараясь быть любезной с собравшимися, обнадёжила публику дальним видением к 2030 году (двукратный рост!), но не была столь любезна относительно ближайшей перспективы.

Многие гости этого нескончаемого бала задумались: не грозит ли и другим уважаемым обитателям портфеля участь TI и ASML? Однако спешить с выводами не сто́ит — ведь, как показывает моя скромная практика человека финансового, ни одна светская интрига не раскрывается сразу, весь интерес кроется в деталях.

Дом полупроводников: не вся мебель одинаково роскошна

Если уж говорить откровенно, TI на балу полупроводникового бизнеса — как крепкий каркас: не броска, но держит общество вместе. Её аналоговые чипы, в отличие от бақотливых GPU, не мечтают о славе, но трудятся, превращая слова в ток, сигналы в музыку да пульс в корректные цифры.

Встраиваемая электроника от TI, как тщательно подобранные аксессуары дамы: незаметны постороннему взгляду, но совершенно необходимы для совершенного ансамбля. В медицинских устройствах, автомобилях, всевозможных промышленностях и даже среди AI на «краю» — всюду найдём скромное сияние этих решений. И, быть может, на досуге лучше судить о перспективах не грохотом на бирже, а — как учила меня старая добрая миссис Дэнфорт — по устойчивости в минуты затишья.

TI не мечтает соревноваться в красноречии GPU и CPU, создающих бурю в центрах обработки данных. Её дело — снабжение энергии и стабильные коммуникации. И здесь, как в приличных домах, большое значение придаётся деталям, без которых ни одна вечеринка — даже самая шикарная — не станет успешной. Но вот беда: когда спрос на балу растёт слишком быстро (как в 2022 году), перегрев сменяется вынужденной передышкой.

Господин Илан, исполнительный директор TI, в своей последней речи напомнил о причудах тарифов и дипломатии. Перемирие торгуемых стран так же неустойчиво, как эмоции молодой наследницы после первого бала: сегодня пауза, а завтра — новый виток волнений. Даже слабые признаки выздоровления промышленности не побудили к радости — ни слова о триумфе, только осторожная сдержанность. Хорошо известная среди инвесторов «ловушка чрезмерных надежд», доказала свою неумолимость: обвал не заставил себя ждать.

ASML: тонкости танца между Востоком и Западом

ASML — дама протокола, но и авантюристка: её литографические машины необходимы для создания самых тонких и искусных микросхем. Компания почти монопольно владеет технологией EUV, без которой новые AI-чипы — не более чем мечты в голове начинающего физика. Но и положение её в деловом обществе неоднозначно: производит она для избранных — Taiwan Semiconductor Manufacturing, Samsung Electronics, Intel и прочих, куда вход простым компаниям заказан.

Всего за один квартал ASML продала 76 машин — истинные драгоценности по $85 миллионов за штуку, а особенно изысканные экземпляры ценятся вдвое, втрое дороже. Капиталовложение сродни устройству столичного бала: мало кто может позволить себе устраивать такое действо каждые выходные.

Проблема же в том, что цикл покупок у клиентов — не предмет джентльменского спора, а отражение спроса и капитала у таких игроков, как Apple, Nvidia, Broadcom. И если уж кто-то предчувствует сквозняк в зале — пусть даже это и касается больше торговых ветров, чем баловства рынка, — его опасения сказываются на общем настроении.

ASML, хоть и нидерландская по духу, живёт между союзническими прихотями и поставками в Азию. Незримое напряжение между Китаем, США и Европой, ограничения для китайских клиентов — всё это сродни непредсказуемым гостям, способным внезапно испортить тщательно спланированный вечер.

Скромное обаяние здравого подхода: куда смотрит взыскательный инвестор

В характере истинного инвестора всегда присутствует склонность искать сочетание уже испытанных достоинств с намёком на будущие выгоды. TI и ASML не играют на рынке рыночного пафоса GPU и CPU, их искусство — неприметное, но значимое сопровождение к процветанию глобального ИИ и связанных отраслей.

Услышав их осторожные предостережения, мудрый держатель портфеля не спешит поднимать шум. Для близких по духу компаний — вроде Analog Devices или NXPI Semiconductors — вести от TI могут стать поводом к небольшому пересмотру планов. Предупреждения ASML полезно учесть тем, кто ищет родственные души в Lam Research и Applied Materials. Но пугаться широкого спада в сфере AI-девайсов не приходится: бюджеты ИИ у гигантов вроде Microsoft только растут, и признаки истинного скукоживания отрасли видны не будут даже самым придирчивым наблюдателям.

Ну а тому, кто ищет не просто модного увлечения, а надёжного союзника на долгие годы, TI и ASML по-прежнему достойны стать спутниками в инвестиционном путешествии. Особенно приятно, что обеих отличает неизменный рост дивидендов: у TI уже двадцать один год подряд, что, по меркам биржевого мира, почти что целая вечность счастливого брака.
🕰️

Смотрите также

2025-07-31 14:48