После 700%-ного ралли за последние 3 года этот замечательный AI-акции готов к еще большему росту

Три года назад акции Meta Platforms (META) достигли обескураживающего минимума в $89, когда амбициозные планы компании завоевать метавселенную казались больше забавной фантазией, чем реальностью. Для контекста, акции Meta не стоили столь же низко почти целое десятилетие, как если бы они упали в некую существующую пропасть — и, по всей видимости, не собирались оттуда выбираться.

Резкое падение стоимости акций было четким сигналом от Уолл-стрита и розничных инвесторов, что оптимизм в отношении будущего компании не просто угас, а почти полностью испарился, как дым от сигары в прокуренном клубе.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Тем не менее, генеральный директор Meta, Марк Цукерберг, последовал примеру успешных предпринимателей прошлого. Он оставался приземленным, дирижируя любопытным оркестром из своих исполнительных продюсеров и выстраивая путь к восстановлению доверия инвесторов.

Спойлер: план оказался удачным (пока что). За последние три года акции Meta взлетели с $89 до примерно $718 на момент написания (25 июля). Несмотря на то, что 700%-ная доходность может навеять мысль о том, что самые лучшие дни позади, у меня есть подозрение, что это только начало.

Погрузимся в детали, как Meta сумела переработать свои дела и почему сдвиг компании от метавселенной к искусственному интеллекту (AI) должен возбудить у инвесторов больше восторга, чем когда-либо.

Возрождение Meta – это не менее чем чудо

График ниже проиллюстрирует тенденции расходов Meta, капитальных вложений (capex) и денежного потока от операций на душу населения за последние несколько лет, словно настенные росписи на тему фзасекречивания и упадка.

В течение 2021 и 2022 годов операционные расходы взлетели до небес, когда Meta щедро вкладывала средства в свою дивизию Reality Labs. Эти инвестиции включали новые линии носимых очков и обновления в виртуальной реальности, которые были столь же обнадеживающими, как крылья у осла.

Несмотря на изначальный интерес, общий энтузиазм в конечном итоге пошел на спад. Reality Labs оказался нерентабельным сегментом в империи высокомаржинальной рекламы Meta и воспринимался скорее как финансовый бремя, нежели как буйный поток доходов.

В 2023 году управление Meta объявило «годом эффективности», когда компания произвела драматические сокращения затрат. Срезав излишества с раздутого финансового профиля, Meta произвела перераспределение своих сбережений в новую область фокуса — искусственный интеллект.

Как показывает график выше, Meta сохраняла дисциплину в расходах, несмотря на недавние сокращения. Хотя капитальные вложения увеличивались, эти инвестиции в инфраструктуру AI могут рассматриваться как более высокомаржинальные по сравнению с предыдущими авантюрами в метавселенную.

Сильная единичная экономика в виде растущего денежного потока на сотрудника говорит о том, что инвестиции Meta в AI (пока что) привели к большей продуктивности и эффективности работы сотрудников, предоставив компании поразительный операционный рычаг.

Уолл-стрит настроена оптимистично по отношению к Meta

Я полагаю, что текущая динамика цен на акции Meta отражает ощущение признания вокруг усилий компании по сокращению издержек и стратегического поворота к AI. С тем, что я не уверен, что акции Meta еще оценены до идеала.

Согласно приведенным ниже оценкам, очевидно, что Уолл-стрит ожидает дальнейшего ускорения доходов и увеличения маржи прибыли для Meta в ближайшие несколько лет, когда компания откроет новые источники роста на основе AI.

Поскольку инвестиции компании в Scale AI и последующее создание Meta Superintelligence Labs (MSL) лишь начинают показывать плоды, я осторожно оптимистичен, что приведенные выше прогнозы могут оказаться консервативными в обратном направлении. Другими словами, я не думаю, что указанные прогнозы полностью (или точно) отражают тот жизнеутверждающий эффект, который Scale AI или MSL могут оказать на бизнес Meta в больших масштабах.

По этим причинам Meta представляется весьма заманчивой возможностью для тех инвесторов, кто настроен на долгосрочную игру.

😊

Смотрите также

2025-07-30 03:25