Несмотря на некоторые недавние трудности, этот дивиденд с доходностью в 15% выглядит надежным.

Второй квартал начался неспокойно после объявления администрацией Трампа о введении тарифов в рамках ‘Дня освобождения’ в начале апреля. Акции и другие финансовые активы вначале упали из-за возросшей неопределенности относительно влияния тарифов на экономику. Однако большинство финансовых активов восстановилось в течение квартала, так как администрация в итоге отложила свой план по тарифам.

Агентские ценные бумаги с ипотечным покрытием (MBSe), представляющие собой пулы жилых ипотечных кредитов, защищенные от риска неплатежа государственными агентствами, такими как Фанни Мэй, выступили исключением и показали низкую доходность. Хотя это негативно сказалось на результатах AGNC Investment (AGNC), но не изменило взгляд компании на ежемесячный дивиденд в размере 15%.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Подписаться сейчас!

Переживаем сложный период

Волатильность процентных ставок и резкое ухудшение настроений инвесторов стали препятствиями для ипотечного рынка в течение квартала. Эти проблемы повлияли на стоимость активов MBS. В результате AGNC Investment сообщил об экономической отдаче «отрицательной» 1% за период, при этом зафиксировав общие убытки в размере $0,13 на акцию.

Несмотря на негативную динамику, ипотечный REIT успешно преодолел вызовы квартала благодаря своему эффективному управлению рисками и сильной ликвидности. Это позволило AGNC сохранить свой портфель активов и добавить новые активы по привлекательным уровням цен. Устойчивость компании к периоду позволила ей поддерживать крупные ежемесячные дивиденды несмотря на волатильность.

Благоприятный прогноз

В то время как рынок ипотечных ценных бумаг (MBS) испытывал некоторую нестабильность в последнем квартале, он всё ещё остаётся привлекательным инвестиционным рынком. «Мы по-прежнему имеем благоприятный прогноз для заёмных и хеджированных инвестиций в Agency MBS», — заявил генеральный директор AGNC Investment Питер Федерико во втором квартальном отчёте о доходах компании.
Он отметил, что «спреды по ипотечным кредитам относительно эталонных ставок остаются повышенными по историческим стандартам и находятся в диапазоне, создавая крайне благоприятную среду для получения прибыли». Кроме того, он добавил, что предложение MBS сбалансировано с спросом, который должен усилиться при ожидаемых изменениях регулирования, позволяющих банкам увеличивать свои инвестиции в MBS.

AGNC Инвестмент верит, что данные положительные рыночные условия продолжатся даже в случае внесения администрацией Трампа изменений в статус ипотечных агентств Фанни Мэй и Фредди Мак. Администрация обсуждала возможность прекращения федерального надзора над этими организациями путем их приватизации. Тем не менее администрация ясно дала понять, что планирует сохранить безупречный кредитный профиль государственных MBS. AGNC Инвестмент считает этот шаг положительным для ипотечного рынка и инвестиций в MBS, поскольку это могло бы помочь снизить затраты.

Между тем, несмотря на недавнюю турбулентность на рынке ипотечного кредитования, AGNC продолжает зарабатывать достаточно высокую доходность от своих инвестиций в MBS, чтобы покрыть стоимость капитала (свои операционные расходы плюс выплаты дивидендов). Федерико отметил во время конференц-звонка по отчету за второй квартал, что в текущих условиях AGNC получает рентабельность собственного капитала около 19%. Хотя эта цифра колеблется от квартала к кварталу, она сейчас хорошо соответствует стоимости капитала, предполагая возможность продолжения выплат текущих уровней дивидендов.

Дополнительно, ипотечный REIT продал 92,6 миллиона акций своих обыкновенных акций во втором квартале, получив доход в размере $799 миллионов. Половину этого капитала он использовал для оппортунистических инвестиций в MBSe. Продолжая аккумулировать этот капитал, компания планирует ещё больше увеличить свою доходность таким образом, чтобы поддержать выплату дивидендов. AGNC намерена продолжать поиск прибыльных возможностей для привлечения капитала и увеличения своего масштаба, что поможет снизить операционные издержки и соответственно стоимость капитала.

Пассивный доход с высоким риском и потенциалом высокой прибыли

AGNC Инвестиции выделяется своими ежемесячными дивидендами на уровне 15%, которые остаются безопасными даже в условиях недавней рыночной турбулентности. Захватывая возможности для расширения своего портфеля MBS во время нестабильности и поддерживая дисциплинированное управление рисками, AGNC продемонстрировала свою способность поддерживать эту высокую доходность.

Несмотря на всё это, эта сверхприбыльная REIT может не подойти всем. У неё более высокий профиль риска, который инвесторы должны внимательно отслеживать. Однако для тех, кто имеет высокую устойчивость к риску, она потенциально может обеспечить значительное вознаграждение в виде прибыльных ежемесячных дивидендов.

Смотрите также

2025-07-25 12:22