Инвестиции в малоизвестную компанию на рынке похудения

Если ориентироваться на стремительно растущий сектор борьбы с ожирением, кажется логичным обратить внимание на таких гигантов, как Eli Lilly и Novo Nordisk. Они уже займут большую часть поля, и в этом смысле — не ошибешься. Но в тени этих титанов могут скрываться компании меньшего масштаба, потенциально способные дать больше прибыли — если им удастся захватить достаточную долю рынка.

Именно к таким относиться следует Rhythm Pharmaceuticals (RYTM). Среднеразмерная биотехнологическая компания, недавно привлекшая внимание рынка своими новыми результатами. В чем её смысл? В том, чтобы предложить лекарства для узкоспециализированных случаев – редких заболеваний, вызывающих увеличение веса. Они пока не делают большие деньги, но прогресс — налицо, и у инвестора появляется шанс на изрядную прибыль.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Подписаться сейчас!

Доминирование в клинических испытаниях

Rhythm сосредоточена на разработке лекарств для редких синдромов, вызывающих ожирение. Их единственный препарат — Imcivree — предназначен для борьбы с хроническим ожирением у тех, у кого выявлены генетические нарушения, например, дефицит POMC. Пока он не приносит существенных доходов — за первый квартал всего 32,7 миллиона долларов, что на 26% больше по сравнению с прошлым годом. Но в ближайшее время есть шанс на перемены.

Недавно результаты фазы 3 по активному веществу setmelanotide (ключевому компоненту Imcivree) в борьбе с acquired hypothalamic obesity оказались обнадеживающими. Анализ показал значительное снижение веса у пациентов с этим заболеванием, вызванным повреждениями гипоталамуса. А это значит, что в конце третьего квартала Rhythm планирует подать заявку на расширение лицензии в США и Европе. Охват рынка увеличится, и потенциальных пациентов станет больше.

По оценкам, в этих регионах насчитывается от 5 000 до 10 000 пациентов с гипоталамической формой ожирения. Сейчас их примерно 7 500 страдающих от генетических причин — но с расширением рынка Rhythm сможет подняться до 8 800 пациентов. Недавние же успехи второго препарата — bivamelagon — вообще ставят под сомнение неподдельную перспективность этого сегмента. Это оралочный препарат, что потенциально сделает его доступным и более привлекательным для широкой аудитории пациентов.

Стоит ли покупать?

Стратегия Rhythm — работать с узкоспециализированными группами — пациентами с уникальными генетическими или приобретенными синдромами, вызывающими ожирение. Это значит, что их препараты, несмотря на ограниченность рынка, практически лишены конкуренции. В особенности — пока нет лекарств для гипоталамического ожирения. В сочетании с успехами setmelanotide и расширяющимися планами по другим indication это создаёт иллюзию перспективности. Однако необходимо помнить, что всё это — теория, основанная на клинических данных и планах, а не на реальной прибыли.

Разумеется, вычислять стоимость компании на основе только возможных успехов — рискованно. Рыночная капитализация в 6 миллиардов долларов выглядит много для компании, которая приносит немного. Но инвестору важно помнить: в биотехнологиях успех зависит от клинических испытаний и одобрений регуляторов. Проиграешь — и потеряешь всё. Поэтому такой актив — это ставка на потенциальное будущее, не гарантию.

Тем не менее, Rhythm выглядит лучше своих более мелких конкурентов, у которых нет ни одного продукта, приносящего устойчивый доход. В горизонте ближайших лет успехи в редких заболеваниях могут вполне оправдать капиталовложения. Но если вы можете спокойно пережить возможные потери, есть смысл сделать небольшую ставку и ждать завершения клинических фаз.

Пока что это ставка рискованная, но при благоприятных условиях — вполне оправданная. И, возможно, она окупится за пятилетний срок, если компания продолжит демонстрировать прогресс.

И всё же, в мире высоких рисков и при всей его жестокости, рисковать стоит с холодной головой — ведь даже самой перспективной компании с уверенностью сказать нельзя, чем обернётся её следующий шаг.

Смотрите также

2025-07-21 16:54