Забудьте о байбэках и дивидендах: вот как Apple может вернуть доверие инвесторов роста

от

Более 20 лет назад мир познакомился с портативным устройством, которое навсегда изменило потребление музыки. Вскоре после этого способ коммуникации людей был полностью преобразован благодаря смартфонам нового поколения. От iPod до iPhone компания Apple (AAPL) когда-то считалась вершиной инноваций.

Уже довольно долгое время компания не могла создать ощущения волнения среди потребителей. Такие продукты, как Vision Pro провалились, и некогда любимый технологический гигант запоздало присоединился к ‘вечеринке’ искусственного интеллекта.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Подписаться сейчас!

С замедлением роста в основных сегментах Apple удалось сохранить удовлетворенность инвесторов за счет непрерывных программ выкупа акций и выплаты дивидендов. Однако в эпоху искусственного интеллекта эти вознаграждения становятся менее привлекательными.

Давайте рассмотрим активность Apple в последние годы и почему инвестиции компании в ИИ до сих пор не смогли заинтересовать инвесторов. Затем я рассмотрю, каким образом Apple может изменить ситуацию к лучшему и восстановить интерес бизнеса.

Loading widget...

Выкуп акций и дивиденды больше не работают.

График ниже иллюстрирует дивидендную политику Apple и ее деятельность по выкупу акций за последние 10 лет. На первый взгляд сложно жаловаться на компанию, которая последовательно вознаграждает акционеров путем увеличения дивидендов и одновременного выкупа собственных акций, что может говорить об оценке менеджмента недооцененности своих бумаг.

Тем не менее, даже один из крупнейших сторонников Apple Уоррен Баффет сократил свою долю участия в производителе айфонов за последний год через непрерывные продажи акций. В какой-то момент инвесторам нужны больше причин, чем дивиденды и выкуп акций, чтобы продолжать инвестировать.

Вхождение Apple в сферу ИИ до сих пор было неуспешным.

Однако иронично то, что с момента появления мегатренда ИИ несколько лет назад инновационные импульсы Apple остаются приглушенными. Ее самым прямым проникновением в мир ИИ стало партнерство с производителем ChatGPT — OpenAI. OpenAI интегрирован в систему Apple Intelligence, которая должна была стать ключевым аргументом для продажи новейших устройств компании.

Не так давно некоторые специалисты Уолл-стрит считали, что Intel от Apple приведёт к новой волне обновлений iPhone и сделает компанию лидером инвестиций в искусственный интеллект.

Пока опасения относительно новых тарифных политик и неопределенности экономической перспективы играют роль в обыденном росте компании Apple на данный момент, моя позиция заключается в том, что функция интеллектуальности Apple не является достаточной для стимулирования массового обновления устройств.

Поэтому я считаю, что Apple должна открыть кошелек и начать распределять капитал более стратегически, не ограничиваясь только дивидендами и выкупом акций.

Что может сделать Apple, чтобы снова заинтересовать инвесторов?

Аналитик технологического сектора компании Wedbush Securities Дэн Айвз недавно предложил идею о том, что Apple должна приобрести Перплексити. Перплексити — это большая языковая модель (LLM), похожая на ChatGPT.

Учитывая рост популярности ChatGPT и использование больших языковых моделей вместо традиционных поисковых систем в целом, я полагаю, что интеграция Perplexity как нативного компонента операционной системы Apple имеет много стратегического смысла. Существует множество способов, которыми Apple могла бы усилить свои услуги благодаря продукту вроде Perplexity.

Например, добавление Perplexity в качестве нового слоя Siri может помочь Apple создать более сложные функции голосового помощника для всех устройств. Кроме того, Apple могла бы использовать Perplexity в Safari, чтобы обеспечить генерацию ответов на поисковые запросы с помощью ИИ — что могло бы открыть двери к более прямому соперничеству с Microsoft Copilot или поиском от Google от Alphabet.

По ту сторону сложности я вижу две возможности для радикальных прорывов, которые могли бы рассмотреть в Apple. Во-первых, Safe Superintelligence мог бы стать логичным выбором, учитывая, что один из его сооснователей ранее руководил проектами по искусственному интеллекту в компании Apple. В отличие от OpenAI, Anthropic или Perplexity, Safe Superintelligence все еще находится на стадии исследований и разработок (R&D). Хотя было бы интересно для Apple приобрести эту компанию, думаю, до монетизации пройдет еще много лет.

Еще одной интересной областью для Apple может стать присоединение к своим коллегам из ‘Великолепной семерки’ Nvidia, Tesla и Amazon в мире робототехники с искусственным интеллектом. Стартап Figure AI в области человекоподобных роботов является одним из наиболее мейнстримовых бизнесов, которые делают прорывные шаги на этом участке искусственного интеллекта.

Недостаток человекоподобных роботов заключается в том, что они не напрямую дополняют ассортимент аппаратных продуктов Apple и предоставляемые ими услуги. Большая часть технологий Apple либо легко переносима (iPhone, MacBook Pro), либо носимая (AirPods, iWatch). Для меня Figure AI открывает множество возможностей для Apple, но в конечном итоге может стать отвлечением от империи потребительской электроники компании.

В целом я согласен с Иваном в том, что Apple должна совершить приобретение, чтобы усилить свои позиции в гонке за искусственным интеллектом.

Смотрите также

2025-07-20 04:32