AI: Nvidia или CoreWeave? Ах!

Ну, что сказать… Этот бум искусственного интеллекта [AI], знаете ли, требует мощностей. Очень мощностей. И вот, небось, появилась компания CoreWeave (CRWV), совершившая свой выход на публику 28 марта, чтобы, так сказать, помочь бедолагам.

Они, видите ли, предлагают новейшую облачную инфраструктуру, «designed to support» эти самые системы с интеллектом какой-то. А для этого полагаются на технологии от Nvidia (NVDA). Графические процессоры (GPU) и прочие штучки от Nvidia, представляете, претендуют на то, чтобы вести эту самую «next wave of technological innovation». Ну что уж там.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Подписаться сейчас!

Как изволил заметить сам генеральный директор Nvidia, господин Дженсен Хуанг, »Мы вступаем в новую промышленную эру одну, определяемую способностью генерировать интеллект в масштабе.» (С чувством, с толком, с расстановкой, что ли). В связи с этим, какой же из этих акций предлагает более выгодную инвестицию в долгосрочной перспективе: CoreWeave или Nvidia? 🤔

Nvidia и расцвет AI-фабрик

Эта «новая промышленная эра», о которой недавно говорил господин Хуанг, потребует фабрик искусственного интеллекта специализированных центров обработки данных, обставленных, так скажем, по последнему слову техники, чтобы поддерживать эту самую вычислительную мощь AI-систем. Чудненько.

Вот и строят организации, стремящиеся быть впереди, новые центры обработки данных. Meta Platforms, например, возводит один в Луизиане, который, по словам генерального директора Марка Цукерберга, «будет покрывать значительную часть Манхэттена». (Ну да, куда уж там нашим дачным участкам). А Oracle вообще замышляет центр, для которого понадобятся три модульных ядерных реактора. Вы только представьте, аколь!

Поскольку Nvidia поставляет ключевое оборудование в частности, свои GPU она, естественно, выиграет от строительства и эксплуатации этих AI-фабрик. Продажи чипов с использованием новейшей GPU-архитектуры Blackwell продолжают радовать, а компания уже готовится к выпуску преемника Blackwell, архитектуры Vera Rubin, в следующем году. (Да, они их плодят, как кролики!)

Благодаря своей неустанной работе над совершенствованием технологий, продажи Nvidia взлетели до небывалых высот. В 2025 финансовом году (закончившемся 26 января) доходы выросли на 114%, достигнув рекордных 130,5 миллиардов долларов. (Ого, да? А у нас тут скромно…)

2026 финансовый год начался мощно: выручка за первый квартал составила 44,1 миллиарда долларов, что на 69% больше, чем за аналогичный период прошлого года, а операционная прибыль выросла на 28%, достигнув 21,6 миллиарда долларов. Nvidia ожидает продолжения роста продаж во втором финансовом квартале, прогнозируя выручку в размере 45 миллиардов долларов, по сравнению с 30 миллиардами долларов за аналогичный период прошлого года. (Прямо таки феерия!)

Этот рост произошел, несмотря на сокращение продаж Nvidia в Китае из-за ограничений правительства США на экспорт оборудования для AI. В надежде возродить свой бизнес в Китае, Nvidia работает над чипом, который будет приемлем для экспорта в соответствии с новыми правилами. Этот новый чип может появиться осенью. (Надо же им выкручиваться!)

Посмотрим на CoreWeave

Потребность в AI-фабриках дает бизнесу CoreWeave серьезный толчок. Спрос на вычислительную мощность настолько велик, что такие гиганты, как Meta, OpenAI и Microsoft, используют облачную инфраструктуру CoreWeave, чтобы дополнить свои собственные центры обработки данных. Это помогло CoreWeave достичь 981,6 миллиона долларов в первом квартале, что на поразительные 420% больше, чем в прошлом году. (Ух ты ж!)

Компания не наблюдает снижения спроса со стороны клиентов, несмотря на неопределенность в отношении того, как предприятия могут скорректировать свои IT-расходы в связи с постоянно меняющейся тарифной политикой президента Дональда Трампа. Руководство CoreWeave прогнозирует ускорение продаж до 1,1 миллиарда долларов во втором квартале, по сравнению с 395 миллионами долларов за аналогичный период прошлого года. (Ну надо же, какая цифра!)

В этом месяце CoreWeave также объявила о приобретении Core Scientific, компании, занимающейся добычей цифровых активов. До бума AI CoreWeave также занималась майнингом криптовалют. Но это приобретение – не возвращение к корням, уверяю вас.

Вместо этого CoreWeave будет использовать IT-инфраструктуру Core Scientific для расширения своих возможностей, чтобы принимать больше клиентов, нуждающихся в вычислительной мощности AI. Этот шаг также снизит затраты CoreWeave, поскольку в настоящее время она арендует некоторые мощности Core Scientific. (Хитро, конечно, хитро…)

Снижение затрат – необходимость, поскольку создание передовой вычислительной инфраструктуры – дело не из дешевых. В первом квартале CoreWeave зафиксировала операционный убыток в размере 27,5 миллиона долларов, поскольку операционные расходы взлетели на 487% до 1 миллиарда долларов. (Мудаково, что сказать…)

Решаем, что покупать: CoreWeave или Nvidia?

Еще одним важным фактором, который следует учитывать при инвестировании в CoreWeave или Nvidia, являются их оценки. Поскольку только одна из них прибыльна, отношение цены к продажам (P/S) — полезный показатель для их сравнения, а также для оценки по сравнению с другими компаниями в области AI, такими как Microsoft и конкурент Nvidia AMD. (Да, долго будете разбираться…)

Отношения P/S обеих компаний выросли в последние месяцы и значительно выше, чем у Microsoft и AMD. Это говорит о том, что обе акции дороги, даже несмотря на то, что P/S-множитель CoreWeave снизился в июле. (Как-то не обнадеживает, знаете ли…)

Поэтому я бы посоветовал подождать, пока акции не будут торговаться по более разумной оценке, прежде чем покупать какую-либо из них. Но когда такая возможность появится, выбирать нужно Nvidia. (Без вариантов, я вам скажу.)

Причина, по которой Nvidia предпочтительнее CoreWeave, заключается в том, что первая прибыльна, является ключевым игроком в росте отрасли AI, постоянно совершенствует свои технологии и обладает широкими конкурентными преимуществами. Напротив, бизнес-модель CoreWeave может быть легко скопирована многими конкурентами, и некоторые из ее клиентов могут отказаться от использования услуг компании, как только построят достаточное количество собственных центров обработки данных. (А как иначе-то?)

В результате Nvidia выглядит более перспективной долгосрочной инвестицией между этими двумя компаниями в области AI. (Подумайте хорошенько, да…)

Смотрите также

2025-07-19 12:11