Stanley Black & Decker: Король дивидендов в поисках потерянного носка

Итак, друзья мои, позвольте представить вам Stanley Black & Decker (SWK +1.22%). Акции этой компании, знаете ли, потеряли примерно две трети своей стоимости с пика 2021 года. Дважды плюньте через левое плечо, чтобы не сглазить, но Wall Street, кажется, крепко спит. А зря! В этой истории есть нюансы, поверьте старому волку с биржи. Они там, конечно, что-то перестраивают, как в старом доме, где постоянно что-то ломается и требует ремонта, но новые проблемы, как тараканы, всё время лезут. Да, и не надо думать, что я тут просто так болтаю, я, между прочим, сам когда-то пытался построить дом. Закончилось тем, что я просто купил готовый. Но к чему я это?

Stanley Black & Decker: Слишком много сделок, слишком быстро

Проблема, знаете ли, в том, что Stanley Black & Decker, как ребенок в кондитерской, набрали слишком много всего. Покупали компании налево и направо, расширяли ассортимент, как будто собирались захватить мир инструментов. И вроде бы стали доминировать на рынке, но зато получилась раздутая, неэффективная махина, заваленная долгами. Представьте себе бабушку, которая пытается удержать в руках сразу десять пирогов! Сейчас они, конечно, пытаются похудеть, подтянуться, избавиться от лишнего груза. И, надо сказать, прогресс есть. Словно после долгого запоя начали пить кефир.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Они продают не самые важные активы, чтобы уменьшить долг. К 2026 году, если верить прогнозам, соотношение долга к EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации) должно снизиться с 5.1x до 2.5x. Это как если бы вы решили избавиться от старых лыж, чтобы купить новую лодку. А валовая маржа, знаете ли, тоже растет: с 22.1% в 2022 году до 32.5% в 2025-м. Обещают довести до 35% к 2026 году. Ух, как заживут! Наверное, будут строить золотые гаечные ключи.

Компания, между прочим, «Король дивидендов». Уже больше пятидесяти лет они каждый год увеличивают дивиденды. Некоторые инвесторы, правда, боялись, что эта полоса закончится из-за реструктуризации. Вроде бы и доходы упали, и выплатной коэффициент был не очень. Но сейчас, когда портфель подтянут, выплатной коэффициент по денежным потокам около 70%. Это значит, что дивиденды в безопасности. И 4.4% дивидендная доходность – это вам не шутки! Как говорится, деньги любят счет, а инвесторы – дивиденды.

Stanley Black & Decker: Не везет, как кошке в грозу

В общем, ребята проделали огромную работу по реструктуризации. Но, как назло, постоянно какие-то новые проблемы вылезают. Сейчас, например, тарифы и инфляция давят. А еще есть вероятность рецессии в 2026 году. Кстати, рецессия – это когда все бегут, а вы стоите на месте. Компания, знаете ли, больше ориентирована на потребителя, чем многие промышленные гиганты. У них ведь ключевые клиенты – это хозяйственные магазины. В общем, что-то вроде «Сделай сам, если сможешь». Что тут можно сделать? Просто плыть по течению и надеяться на лучшее. Но инвесторы, кажется, уже устали ждать и требуют конкретных результатов. Они говорят: «Покажите нам, что вы умеете, а не рассказывайте сказки!»

И это понятно. Реструктуризация – дело непростое. Но, возможно, инвесторы упускают из виду, сколько работы уже проделано. И то, что Stanley Black & Decker сегодня в гораздо лучшей форме, чем пару лет назад. Например, прогноз по прибыли на 2026 год составляет от 4.15 до 5.35 доллара на акцию, что покроет дивиденды в размере 3.32 доллара на акцию. Это как если бы вы выиграли в лотерею, а потом еще раз выиграли в лотерею.

Не проспите эту возможность

Если вы готовы к некоторой неопределенности, то Stanley Black & Decker выглядит как компания с низким уровнем риска. И вам хорошо платят за то, чтобы подождать, пока этот «Король дивидендов» справится с новыми проблемами. Он уже много раз проходил через это за последние 50 лет, не говоря уже о последних пяти годах. В общем, друзья мои, будьте внимательны и не проспите эту возможность. А я пойду попью чай и подумаю, не купить ли мне акций Stanley Black & Decker.

Смотрите также

2026-05-24 17:23