Беркшир Хатауэй: Изменения в портфеле и возвращение к Delta

На прошлой неделе компания Berkshire Hathaway, принадлежащая Уоррену Баффу и теперь возглавляемая Грегом Эйбелом, представила отчет 13-F в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC). Этот отчет, как всегда, является своего рода рентгеновским снимком портфеля, но в данном случае он интересен не только составом, но и тем, что отражает первые шаги нового руководителя. Очевидно, что смена власти, даже при сохранении общей философии, оставляет свой отпечаток.

Заметно, что Эйбел, вступивший в должность в начале года, вносит коррективы в инвестиционную стратегию. Однако наиболее примечательным изменением стало возвращение к акциям Delta Airlines. В 2020 году компания Баффу избавилась от всех акций авиаперевозчиков, считая их слишком рискованными. Теперь же, после периода турбулентности, Berkshire Hathaway вновь стала владельцем 6.1% акций Delta, что обошлось почти в 3 миллиарда долларов. Такой поворот, мягко говоря, заставляет задуматься.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Изменения в портфеле: что нового?

Эйбел пока не совершил революции. Berkshire Hathaway по-прежнему владеет множеством дочерних компаний, а долгосрочные инвестиции в Coca-Cola и Apple остаются нетронутыми. Это, конечно, хорошо для стабильности, но не говорит о смелости. Однако, новый руководитель закрыл несколько позиций в Amazon, Domino’s Pizza, Mastercard, UnitedHealth и Visa. Эти компании, очевидно, перестали соответствовать критериям долгосрочной прибыльности, которые всегда ставил во главу угла Баффет. Но покупка акций Delta, несмотря на ее значительный объем, кажется скорее тактическим шагом, чем стратегическим.

Почему Delta?

Возвращение к акциям Delta, безусловно, требует объяснений. В 2020 году авиационная отрасль оказалась на грани краха из-за пандемии. Berkshire Hathaway, как всегда, предвидела риски и вовремя вышла из игры. Теперь же, ситуация изменилась. Авиакомпании адаптировались к новым условиям, нашли способы повысить спрос и сохранить прибыльность, несмотря на высокую инфляцию и рост цен на топливо. Возможно, Эйбел, а также все еще влияющий Баффет, посчитали, что Delta смогла создать устойчивое конкурентное преимущество. Однако, учитывая историю авиационной отрасли, где стабильность всегда была иллюзорной, это весьма оптимистичный прогноз. Баффет не раз говорил, что авиакомпании – это ловушка для инвесторов, и эта мудрость, казалось, была высечена в камне.

В конечном итоге, покупка акций Delta – это не просто финансовая операция, а своего рода сигнал. Сигнал о том, что даже самые опытные инвесторы могут пересматривать свои взгляды, поддаваясь влиянию текущей ситуации. И, возможно, сигнал о том, что в мире финансов не существует абсолютных истин, только временные преимущества и постоянные риски.

Смотрите также

2026-05-24 13:02