МосБиржа в ожидании: Инфляция отступает, геополитика наступает (19.02.2026 11:32)

Инфляция и ставка: Между надеждой и реальностью

Опять двадцать пять. Инфляция, конечно, замедляется. Сбербанк, эти оптимисты, предсказывают 0,4-0,7% в феврале. Ну, хорошо, пусть будет так. Но это не значит, что можно расслабляться. Снизили ставку? Снизили. И что? Рынок как стоял в районе 2750, так и стоит. Никакого взлета, никакой эйфории. Вижу я эту картину уже не первый раз. Снижают ставку, а потом бац – новый виток геополитики, новый кризис, и все возвращается на круги своя. Инвесторы, видимо, тоже начинают понимать, что чудес не бывает. Подают надежду, а потом… ничего. Впрочем, удивляться нечему. Рынок – это вообще цирк с конями. Особенно наш.

Переговоры в Женеве, как всегда, закончились ничем. “Осторожный прогресс”, “конструктивная дискуссия”… Сколько можно заливать нам в уши эти сказки? Никаких конкретных решений, никаких гарантий. И что в итоге? Инвесторы в растерянности, рынок в консолидации. Ну да, конечно. Зачем им рисковать, когда вокруг столько неопределенности? Сидят, ждут, когда ситуация прояснится. А ситуация никогда не проясняется. Она только усложняется. Ничему жизнь не учит.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Лидеры и аутсайдеры: Кто выигрывает от текущей ситуации?

Софтлайн

Вот кто действительно удивляет, так это «Софтлайн». Оборот вырос на 9%, EBITDA – на 14%. И они еще планируют в 2026 году оборот до 155 миллиардов рублей и EBITDA до 9,5 миллиардов. Ну да, конечно, технологический сектор всегда выигрывает. Пока все вокруг трясется, они тихонько наращивают прибыль. Хотя, постойте-ка… Не слишком ли это все похоже на пузырь? Мы уже проходили через это в доткомов. Сначала эйфория, потом обвал. Будем посмотреть, чем все закончится. В любом случае, пока это выглядит неплохо. Но я бы не стал слишком торопиться с выводами.

Самолет

А вот «Самолет» – это отдельная история. Отказ в господдержке? Да плевать они на эту поддержку! Справляются, работают, строят. И результаты продаж за первый квартал, как они говорят, покажут, что они жизнеспособны. Ну да, конечно. Все они жизнеспособны, пока есть спрос. А когда спрос упадет? Что тогда? Хотя, надо признать, компания умеет адаптироваться. И это ее плюс. Но я бы не стал на нее ставить, если честно. Слишком много рисков.

Соллерс

«Соллерс» начал производство минивэнов Sollers SF1. 2,25 миллиона рублей за штуку. Ну да, конкурентоспособная цена. Но кто будет покупать эти минивэны? Спрос на коммерческий транспорт, конечно, есть. Но хватит ли его, чтобы покрыть все расходы? Будем посмотреть. Пока это выглядит как попытка занять нишу на рынке. Но рынок перенасыщен. Конкуренция жесткая. И я не уверен, что «Соллерс» сможет выдержать эту борьбу.

Эталон

«Эталон» разместил 11 миллионов акций по цене 46 рублей за штуку. Ну да, привлекает капитал для развития. Все они так делают. Но что будет, если развитие не оправдает ожиданий? Что будет, если рынок обвалится? Акции упадут в цене, и инвесторы потеряют деньги. Это всегда так. Но они, конечно, об этом не говорят. Говорят только о перспективах и возможностях. И инвесторы верят. Всегда верят.

Геополитический фактор: Тень над рынком

Геополитика. Вот главный риск для нашего рынка. Все остальное – ерунда. Переговоры, инфляция, ставки – все это не имеет значения, если где-то в мире вспыхнет новый конфликт. Или если кто-то захочет нам навредить. И мы, к сожалению, в этом плане очень уязвимы. Поэтому рынок и не реагирует на позитивные новости. Инвесторы понимают, что ситуация может измениться в любой момент. И они предпочитают сидеть в обороне. И правильно делают.

Рынок не реагирует на снижение ставки? Ну да, конечно. Зачем ему реагировать? Что изменилось? Геополитическая ситуация? Нет. Общая неопределенность? Нет. Поэтому рынок и стоит на месте. И будет стоять до тех пор, пока не появится какая-то ясность. А ясности, я боюсь, мы долго не увидим.

Консервативный взгляд: Где искать стабильность

Если вы хотите инвестировать, то лучше выбирать компании, которые демонстрируют устойчивый рост и прибыльность. «Софтлайн», например. Но помните, что нет ничего абсолютно надежного. Всегда есть риски. Поэтому диверсифицируйте свой портфель. Не вкладывайте все деньги в одну компанию. Распределите их между разными секторами и активами. И помните, что долгосрочные инвестиции – это всегда более надежный способ заработать деньги, чем краткосрочные спекуляции.

А если вы хотите спекулировать, то можете попробовать «Эталон». Но помните, что это очень рискованно. Акции могут как вырасти, так и упасть в цене. Поэтому будьте осторожны и не вкладывайте больше денег, чем вы готовы потерять. И помните, что рынок – это всегда лотерея. Кто-то выигрывает, кто-то проигрывает. И никто не может предсказать, кто будет следующим.