ЦБ между смягчением и рисками: что ждет рубль и рынок акций в феврале? (05.02.2026 00:32)

В фокусе: ставка, инфляция и курс рубля

Ну что, господа присяжные заседатели, снова этот цирк с конями! Центральный банк, как всегда, пытается усидеть на двух стульях. С одной стороны – цель по инфляции 12-13% к концу года, с другой – намеки на возможное смягчение денежно-кредитной политики. Лед тронулся, да, но куда мы движемся – в рай или обратно в девяностые – вопрос открытый. Недельная инфляция, конечно, подскочила до 0,2%, но ЦБ, видите ли, не намерен повышать ставку только из-за увеличения НДС. А как же тогда быть с этой самой инфляцией, спрашивается? Опять двадцать пять, только в новой упаковке. Они говорят про «разовый фактор», но мы-то знаем, что в экономике не бывает «разовых» факторов. Все взаимосвязано, как в хорошем романе.

Курс рубля… а, курс рубля – это вообще отдельная песня. Официальный курс доллара снизили, евро подняли. И что дальше? ЦБ, как всегда, успокаивает, что жесткая ДКП и бюджетное правило – это основа стабильности. Ну да, конечно. А то, что валютно-экспортная выручка замедляется – это, видимо, просто совпадение. Минфин, как всегда, резервы сжигает, а мы тут удивляемся. Поживем – увидим. Как говорил один мудрый человек: «Спасение утопающих – дело рук самих утопающих». Или, в нашем случае, рук Центробанка.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Корпоративные драмы и перспективы роста: анализ ключевых секторов

«Самолет»

Ох, «Самолет», «Самолет»… Эта компания, кажется, решила проверить нас на прочность. Просьба о господдержке, падение акций и облигаций на 5%… Классика жанра. Вероятность прямых денежных субсидий, как вы понимаете, близка к нулю. Поговаривают о национализации. Вспоминается «Золотой теленок» – все эти схемы, махинации, попытки выжать деньги из воздуха. И все это под соусом «инвестиционной привлекательности». А менеджмент, как всегда, планирует обращаться ко всем доступным институтам власти. Ну-ну, удачи им. Ситуация, мягко говоря, неприятная. Что делать с облигациями? Вариантов немного: продать и забыть, сократить позиции или продолжать сидеть в бумагах. Выбирайте, господа инвесторы, выбирайте. А я, пожалуй, лучше попью чаю.

«Т-Технологии»

А вот «Т-Технологии» решили пойти другим путем – приобретение банка «Точка». Звучит неплохо, правда? Увеличение рентабельности, прибыли… Но есть один нюанс – допэмиссия акций. И снова этот вечный компромисс между прибылью и акционерной стоимостью. Как говорил Остап Бендер: «Заседание продолжается». И действительно, продолжается вечная игра в финансы. Будем посмотреть, как это повлияет на цену акций. Пока что, все выглядит довольно перспективно, но, как известно, дьявол кроется в деталях.

«Газпром нефть«

«Газпром нефть» решили заняться экологией. Авиационное топливо на основе переработанного фритюрного масла… Звучит как анекдот, но это реальность. Проект реализуется совместно с «Эковей» и «Вкусно – и точка». Ну что ж, хоть какие-то позитивные новости. Это, конечно, не решит всех проблем, но показывает, что компания стремится к экологически устойчивому развитию. Впрочем, кто знает, что скрывается за этой красивой картинкой. Как говорил профессор Преображенский: «Не все то золото, что блестит».

Банковский сектор

Аналитики следят за результатами банков по РСБУ. И что они там высматривают? Вероятность выплаты дивидендов. Ну, конечно, это самое главное. А то, что банки зарабатывают деньги – это, видимо, не так важно. Как говорил один мой знакомый финансист: «В нашей стране главное – это распределение прибыли, а не ее создание». И, к сожалению, он прав.

Теневые стороны: риски для российского рынка

Ну что, господа, переходим к самому интересному – к рискам. Финансовые трудности «Самолета» – это, конечно, серьезный сигнал для инвесторов. Падение стоимости акций и облигаций может привести к панике на рынке. Замедление валютно-экспортной выручки – это еще один тревожный звонок. Это указывает на потенциальные проблемы с внешнеторговым балансом и финансовой стабильностью. И все это на фоне геополитической неопределенности и санкций. В общем, рисков предостаточно. Как говорил Швейк: «Осмелюсь доложить, что ситуация довольно напряженная».

Инвестиционные горизонты: куда направить капитал?

Ну что ж, и напоследок – немного оптимизма. Куда же направить капитал в такой непростой ситуации? Консервативный вариант – инвестиции в облигации банков, демонстрирующих стабильные финансовые результаты и высокую вероятность выплаты дивидендов. Спекулятивный вариант – внимательно следить за развитием ситуации вокруг «Самолета». При стабилизации ситуации и получении компанией поддержки от государства можно рассмотреть возможность покупки акций на короткий срок. Но помните, что риски остаются высокими. Как говорил Остап Бендер: «Ко всему нужно подходить творчески». И главное – не забывайте про здравый смысл. И помните, что инвестиции всегда связаны с риском. А я, пожалуй, пойду попью чаю и подумаю о вечном.