Аналитический обзор рынка (18.12.2025 22:32)

Макроэкономический обзор

Ключевым фактором, определяющим динамику рынка, является ожидание решения Банка России по ключевой ставке. Согласно новостям, ЦБ может обсудить снижение ставки в диапазоне от 50 до 150 б.п. Данные по инфляции способствовали росту спроса на ОФЗ, что свидетельствует о смягчении денежно-кредитной политики. Официальный курс доллара снижен до 80,0301 рубля, а курс евро повышен до 94,2524 рубля, что указывает на укрепление рубля. Международные резервы РФ незначительно снизились, составив $741 млрд.

Анализ ключевых секторов и компаний

Банковский сектор

Акции «Сбербанка» по-прежнему оцениваются как недооцененные, несмотря на то, что они демонстрируют более высокую динамику, чем индекс МосБиржи. «Банк Санкт-Петербург» пока не выглядит привлекательным для покупок из-за уязвимости к смягчению ДКП. Raiffeisen обязался выплатить 339 млн евро экс-компании Дерипаски по решению суда.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Подписаться сейчас!

Нефтегазовый сектор

“Татнефть” и “РуссНефть” демонстрируют отстающие показатели на фоне санкций, однако, согласно сообщениям, санкции Великобритании не представляют серьезной угрозы. “Газпром” столкнулся с судебным взысканием дивидендов акционером, что указывает на риски, связанные с выплатой дивидендов.

Удобрения и АПК

Российская индустрия минудобрений демонстрирует рекордные показатели, ожидается увеличение экспорта на 7% до 45 млн тонн и производство 65 млн тонн в 2025 году. Производители удобрений заявили о предпосылках для индексации цен. Ожидается рекордный урожай зерна в 137 млн тонн.

Металлургия

Акции “Распадской” и “Мечела” не рекомендуются для долгосрочных инвесторов в связи с трудностями, испытываемыми российской угольной отраслью. Цена палладия достигла максимума с начала 2023 года и находится в зоне перекупленности, что указывает на возможную коррекцию.

Энергетика

“РусГидро” ожидает роста инвестиционной программы на 16% в 2026 году, до 390 млрд рублей.

Другие сектора

“Эн+ Груп” продлила полномочия гендиректора Колмогорова, что свидетельствует о стабильности управления. “Красный Октябрь” демонстрирует высокую динамику, которая, вероятно, носит технический и эмоциональный характер. Oracle столкнулась с падением акций после отказа Blue Owl Capital от финансирования проекта.

Оценка рисков

Ключевыми рисками являются:

Макроэкономическая неопределенность: Решение ЦБ по ставке и дальнейшая динамика инфляции оказывают значительное влияние на рынок.
Геополитические риски: Санкции и политическая нестабильность продолжают оказывать давление на некоторые сектора, в частности, на нефтегазовый и угольный.
Корпоративные риски: Судебные разбирательства (пример: “Газпром”, Raiffeisen) и проблемы с финансированием (пример: Oracle) могут негативно повлиять на финансовые показатели компаний.
Рыночные риски: Техническая и эмоциональная динамика акций (пример: “Красный Октябрь”) может привести к волатильности и коррекциям.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Учитывая ожидание снижения ставки и потенциальное смягчение ДКП, можно рассмотреть сегмент ВДО под сужение спредов. Данная стратегия предполагает извлечение прибыли из разницы между ценами облигаций и доходностью. Риск данной стратегии связан с возможным изменением процентных ставок и кредитного качества эмитентов.

Консервативная идея

В условиях неопределенности рекомендуется придерживаться консервативной стратегии и инвестировать в стабильные компании с устойчивыми финансовыми показателями. В частности, можно рассмотреть акции “Сбербанка”, которые, несмотря на текущую оценку, демонстрируют положительную динамику и имеют потенциал для роста в долгосрочной перспективе. Данная стратегия предполагает более низкий уровень доходности, но и более низкий уровень риска.