Аналитический обзор рынка (11.12.2025 17:32)

Макроэкономический обзор

Международные резервы Российской Федерации продемонстрировали рост на $8,1 млрд за неделю, достигнув $741,5 млрд. Данные свидетельствуют о сохранении стабильности внешнеторгового баланса России, особенно в контексте рекордных дефицитов в США и отрицательной позиции в Индии. Падение предложения валюты в сентябре, связанное с погашением валютных кредитов экспортеров, было компенсировано ростом экспорта в ноябре-декабре. Рост добычи нефти в России на 10 тыс. баррелей в сутки (до 9,37 млн баррелей в сутки) подтверждает способность российской экономики адаптироваться к изменяющимся рыночным условиям.

Анализ ключевых секторов и компаний

Энергетический сектор

Добыча нефти в России демонстрирует положительную динамику, что благоприятно сказывается на финансовые показатели компаний сектора. «Транснефть» предлагает дивидендную доходность 14,3%, что делает её привлекательным активом для инвесторов, ориентированных на доход. Минэнерго не планирует передавать функции СО ЕЭС «Россетям», что свидетельствует о стабильности регулирования в секторе. Ожидается стабилизация топливного рынка в 2025 году, при этом российские власти обсуждают снятие запрета на экспорт топлива для непроизводителей.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Подписаться сейчас!

Ритейл

«Лента» продолжает укреплять свои позиции на рынке, в том числе за счет приобретения «Реми» и усиления формата магазинов «у дома». Рост продаж и расширение географии присутствия позитивно влияют на финансовые показатели компании. Индекс «бургер» отражает покупательскую способность населения, что является важным индикатором для ритейлеров.

Финансовый сектор

Банк России разрабатывает правила быстрого перевода бумаг розничных инвесторов, что упростит доступ к рынку ценных бумаг. Снижение ключевой ставки ЦБ РФ (ожидается на 50-100 б.п.) окажет положительное влияние на акции бенефициаров смягчения ДКП. На рынке ВДО наблюдается волатильность, при этом «Монополия» столкнулась с проблемами, а «ТГК-14» может столкнуться с реструктуризацией долгов. «Полюс» демонстрирует устойчивые финансовые показатели, сохраняя прогноз производства золота на уровне 2,5-2,6 млн унций, и выплачивает дивиденды в размере не менее 30% от EBITDA.

Недвижимость

Рынок недвижимости демонстрирует неоднородную динамику: в 12 городах наблюдается рост цен, в 8 – снижение, в 23 – стабильность. Доля отказов банков по ипотечным заявкам достигла 67,5%, что свидетельствует о снижении доступности жилья. Статистика располагает к снижению ключевой ставки, что может поддержать спрос на недвижимость.

Промышленность и Инфраструктура

Обсуждение передачи функций СО ЕЭС «Россетям» не планируется, что говорит о стабильности регулирования в секторе. Строительство газопровода «Сила Сибири-2» требует значительных усилий и переговоров.

ЮГК

Акции ЮГК остаются под давлением из-за неопределенности с приватизацией, которая может растянуться до конца первого полугодия 2026 года.

Оценка рисков

Ключевыми рисками являются волатильность на мировых рынках, геополитическая напряженность, инфляционные риски и потенциальное снижение спроса на нефть. Неопределенность, связанная с шатдауном в США, может негативно повлиять на мировые рынки. Проблемы с дефолтом «Монополии» и реструктуризацией долгов «ТГК-14» указывают на риски в сегменте ВДО.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций «Полюса». Положительная динамика цен на золото, стабильные финансовые показатели и высокая дивидендная доходность делают компанию привлекательным активом для краткосрочных инвестиций.

Консервативная идея

Рассмотреть возможность инвестирования в акции «Транснефти». Компания демонстрирует стабильные финансовые показатели, высокую дивидендную доходность и является важным элементом российской энергетической инфраструктуры. Данная инвестиция подходит для инвесторов, ориентированных на долгосрочный доход.